Sistem Risiko Keuangan

Selain semua penggerak ekonomi dan bisnis, kemajuan dalam manajemen risiko modern sangat berhutang budi pada inovasi dalam teknologi. Faktanya, kelahiran teori keuangan yang mendasari praktik manajemen risiko modern, termasuk teori portofolio Markowitz, teori penetapan harga aset modal Sharpe, teori penetapan harga arbitrase Ross, dan penetapan harga opsi Black-Scholes, bertepatan dengan komersialisasi teknologi komputer. Tidak berlebihan jika dikatakan bahwa pertumbuhan manajemen risiko berjalan seiring dengan perkembangan teknologi komputasi.

Sistem manajemen risiko keuangan tentu saja merupakan platform di mana metodologi manajemen risiko kuantitatif terwujud dalam praktik. Biasanya mengacu pada sistem komputer yang dapat digunakan untuk

• mengelola model risiko dan data risiko,
• membangun skenario risiko,
• mengevaluasi portofolio bank di bawah skenario risiko,
• laporan tentang tindakan risiko, dan,
• dalam beberapa kasus juga membantu dalam pengambilan keputusan berbasis risiko.

Secara tradisional bank telah menggunakan sistem risiko silo untuk menghitung berbagai jenis risiko seperti risiko pasar, kredit, dan manajemen aset dan kewajiban. Agregasi risiko ke tingkat modal perusahaan secara luas kemudian merupakan pasca-proses pada distribusi risiko atau ukuran risiko sistem silo.

Sementara perhitungan risiko itu sendiri adalah inti dari sistem manajemen risiko keuangan, kemampuan sistem juga bergantung pada infrastruktur risikonya dan teknologi risiko apa yang dapat digunakan sistem. Infrastruktur risiko harus mendukung penggunaan sistem, misalnya, dengan alur kerja dan kemampuan konfigurasi yang tepat. Teknologi risiko harus diselaraskan dengan persyaratan perhitungan risiko. Dalam banyak kasus, pengembangan algoritma dan metode perhitungan risiko itu sendiri juga harus memperhitungkan teknologi risiko untuk memanfaatkan sepenuhnya sumber daya komputer seperti prosesor dan memori.

Kemampuan sistem dibagii menjadi tiga komponen:

1. Analisis risiko atau kemampuan perhitungan risiko
2. Kemampuan infrastruktur risiko
3. Kemampuan teknologi risiko

Analisis Risiko

Sistem risiko dapat dirancang untuk hanya menghitung (misalnya) risiko pasar atau dapat dirancang lebih komprehensif untuk dapat menghitung risiko di berbagai jenis risiko. Secara umum, sistem risiko keuangan menerapkan alur perhitungan risiko di mana pada setiap langkah dalam alur tersebut, analis risiko dapat menetapkan atau membuat metode atau model baru yang digunakan dalam analisis risiko. Contohnya termasuk fungsi penetapan harga, model simulasi pasar, dan model evaluasi risiko kredit. Banyak sistem risiko modern dirancang untuk menjadi komprehensif dalam analisis risiko keuangan. Artinya, mencakup semua risiko keuangan dari suatu posisi yang dapat berasal dari risiko pasar, kredit, dan likuiditas. Untuk mengakomodasi analisis risiko yang diperlukan, alur perhitungan risiko mengikuti beberapa langkah inti yang berurutan:

1. Kalibrasi model faktor risiko dan pembuatan skenario gabungan dari model faktor risiko seperti model untuk harga ekuitas, suku bunga, pendorong kredit, faktor risiko perilaku, dll. Pembuatan skenario juga mencakup pembuatan skenario stres ad-hoc.
2. Transformasi faktor risiko yang digunakan dalam model skenario atau skenario stres ad-hoc menjadi faktor risiko aktual yang digunakan untuk penetapan harga dan perhitungan risiko lainnya. Misalnya, transformasi faktor risiko harga obligasi dan kurva imbal hasil menjadi kurva zero-coupon yang digunakan dalam penetapan harga instrumen arus kas seperti swap, obligasi, atau pinjaman. Contoh lain termasuk triangulasi mata uang untuk pasangan mata uang yang dapat diturunkan dari skenario pasangan mata uang yang ada, dan model faktor yang digunakan untuk menghasilkan skenario faktor risiko komprehensif dari serangkaian skenario faktor risiko makroekonomi inti yang dikurangi.
3. Penilaian peringkat model kredit atau perhitungan probabilitas default pada instrumen (pinjaman), counterparty, atau pool level yang diperlukan untuk menentukan harga atau menetapkan default dan kerugian migrasi. Dalam hal perhitungan model kredit pada level counterparty atau pool, semua eksposur pool atau counterparty terkait mewarisi karakteristik kredit.8
4. Penilaian peringkat model kredit bergantung pada faktor risiko (kredit).
5. Penetapan harga dan arus kas dari instrumen keuangan, bergantung pada penilaian model peringkat dan faktor risiko pasar. Penetapan harga dan arus kas dari instrumen banking book tradisional juga dapat bergantung pada faktor risiko perilaku seperti perilaku penarikan deposito dan tingkat pembayaran di muka.
6. Agregasi harga dan arus kas dan perhitungan langkah-langkah yang relevan seperti eksposur. Contoh agregasi termasuk counterparty atau netting set.
7. Penerapan perjanjian agunan atau strategi lindung nilai untuk mengurangi eksposur tingkat instrumen serta tingkat eksposur agregat seperti pada counterparty atau netting set. Di sini, agunan atau lindung nilai itu sendiri dapat menjadi stokastik dan bergantung pada faktor risiko dan karenanya diberi harga pada langkah 4 bersama dengan eksposur. Contohnya termasuk portofolio lindung nilai risiko pasar dan likuiditas serta agunan kredit seperti agunan properti hipotek dan perjanjian agunan lainnya dengan pihak lawan.
8. Penerapan risiko dan ukuran ringkasan statistik pada hasil laba rugi serta arus kas—misalnya, nilai berisiko atau tindakan lain atas laba rugi atau tindakan manajemen aset dan liabilitas berbasis arus kas tradisional seperti suku bunga yang dilindung nilai dan tidak dilindungi nilai dan kesenjangan likuiditas.
9. Penerapan langkah-langkah pemrosesan pasca-agregasi seperti pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang bergantung pada ukuran risiko yang dihitung.

Sumber =

Skoglund, J., Chen, W., & John Wiley & Sons. (2015). Financial risk management: Applications in market, credit, asset and liability management and firmwide risk. Hoboken: John Wiley and Sons.

Ikuti tulisan menarik Ahmad Ihbal lainnya di sini.