Bagaimana perang Israel-Hamas akan mempengaruhi hargaminyak dan ekonomi global?

Para ekonom sedang meneliti bagaimana konflik dapat meningkat seiring dengan rencana mereka menghadapi guncangan global besar berikutnya. Lonceng peringatan berbunyi di pasar keuangan begitu serangan Hamas yang mematikan ke Israel menjadi jelas dan mudah untuk melihat alasannya.

Salah satu aturan umum geopolitik adalah bahwa resesi dipicu oleh lonjakan tajam harga minyak, dan harga minyak mentah sangat sensitif terhadap kejadian-kejadian di Timur Tengah.

Tidak mengherankan jika perang antara Israel dan Hamas membuat para perencana skenario berusaha menjawab pertanyaan yang diajukan oleh para menteri keuangan dan gubernur bank sentral dari seluruh dunia: seberapa buruk keadaan akan memburuk?

Kristalina Georgieva, direktur pelaksana Dana MoneterInternasional (IMF), mengatakan minggu lalu bahwa para analisdi organisasinya telah "memikirkan hal-hal yang tidakterpikirkan" dalam upaya untuk merencanakan goncangan besarberikutnya pada ekonomi global.

Sebenarnya, risiko dari apa yang saat ini merupakan konfliklokal - jika mengerikan - di Gaza - berubah menjadi sesuatuyang jauh lebih serius tidak benar-benar masuk ke dalamkategori "hal yang tidak terpikirkan". Ada banyak presedenhistoris.

Mungkin bukan suatu kebetulan bahwa Hamas memilih hariSabtu pekan lalu untuk melancarkan serangan, karena hari itu - hampir bersamaan dengan hari peringatan 50 tahun dimulainyaperang Yom Kippur, sebuah serangan gabungan ke Israel oleh Suriah dan Mesir yang mengakhiri ledakan pascaperang global.

Serangan balasan Israel pada tahun 1973 memicu embargo minyak dari kartel Opec, yang mengakibatkan kenaikan hargaminyak mentah hingga empat kali lipat, harga konsumen yang melonjak, dan peningkatan biaya bisnis yang sangat besar. Inflasi yang lebih tinggi dengan cepat diikuti oleh pengangguranyang lebih tinggi. Sebuah kata baru diciptakan untukmenggambarkan campuran antara melonjaknya biaya hidup dan anjloknya pertumbuhan: stagflasi.

Opec tidak lagi menjadi kekuatan yang dominan dan ekonomiglobal tidak lagi bergantung pada minyak seperti di awal tahun1970-an. Center on Global Energy Policy di Columbia University di New York mencatat bahwa lima dekade yang lalu, dunia menggunakan kurang dari satu barel minyak untukmenghasilkan produk domestik bruto senilai $1.000. Pada tahun2019, angkanya menjadi 0,43 barel - penurunan 56%. "Minyaktelah menjadi tidak terlalu penting dan manusia telah menjadilebih efisien dalam memanfaatkannya," kata pusat penelitiantersebut.

Meskipun begitu, minyak masih penting, dan itulah sebabnyamengapa peristiwa-peristiwa di Timur Tengah dipantau dengansangat hati-hati.

Skenario pertama - dan skenario terbaik untuk ekonomi global - adalah bahwa perang ini terbatas pada serangan darat Israel di Jalur Gaza. Dalam situasi ini, harga minyak akan stabil di sekitarlevel saat ini, yaitu $93 (£76) per barel, dan dapat segera turunkembali. IMF memperkirakan bahwa kenaikan harga minyaksebesar 10% akan mengurangi 0,15 poin persentase daripertumbuhan ekonomi global dan menambah 0,4 poin pada inflasi di tahun berikutnya. Di pasar-pasar komoditi dunia, hargasatu barel minyak mentah sekarang sekitar 10% lebih tinggidaripada sebelum serangan Hamas.

Skenario kedua melibatkan konflik regional yang lebih luas, dimulai dengan pertempuran di perbatasan utara Israel denganpasukan Hizbullah yang didukung Iran di Libanon, namun pada akhirnya menyeret Iran ke dalam konflik. Kedatangankelompok-kelompok kapal induk AS di Mediterania timurmenunjukkan bahwa Washington sedang mempersiapkan diriuntuk hal ini.

Nicholas Farr, seorang ekonom di perusahaan riset Capital Economics, mengatakan: "Hizbullah yang didukung Iran telah bertukar tembakan rudal dengan Israel dari Lebanon, yang berpotensi membuka front baru dalam konflik ini. Jika Iran terlibat dalam perang, hal ini akan menciptakan risiko global yang besar dengan mengganggu pasokan energi dan menaikkan harga minyak. Harga gas alam juga dapat terpengaruh jika ada gangguan pada ekspor LNG [gas alam cair]."

Menulis untuk lembaga pemikir OMFIF, ekonom dan anggota parlemen Meghnad Desai, mengatakan bahwa ia dapat membayangkan konflik regional yang lebih luas yang melibatkan Libanon, Mesir, dan Suriah, serta negara-negara Arab lainnya. Dalam situasi seperti itu, Lord Desai mengatakan bahwa harga minyak dapat mendekati $150 per barel, dan membuat inflasi kembali ke dua digit di AS dan Eropa. Ancaman resesi global akan mendorong bank-bank sentral untuk memangkas suku bunga dan memulai kembali program pelonggaran kuantitatif.

Agar minyak dapat mencapai $150 per barel, aliran minyak mentah ke pasar global harus dihentikan, mungkin dengan penutupan selat Hormuz yang melaluinya hampir 20% pasokan dunia mengalir setiap hari. Bjarne Schieldrop, kepala analis komoditas di grup jasa keuangan Nordik SEB, mengatakan: "Kekhawatirannya adalah bahwa konflik ini dapat menjadi tidak terkendali dan pada akhirnya menyebabkan hilangnya pasokan secara nyata, dengan Iran sebagai pihak yang paling berisiko." Menurut Schieldrop, premi risiko geopolitik seperti yang terlihat dalam beberapa hari terakhir cenderung tidak akan bertahan lama kecuali jika terjadi gangguan pasokan yang nyata.

Arab Saudi, eksportir minyak terbesar di dunia dan pemimpin Opec akan memiliki peran penting untuk dimainkan. Arab Saudi berkepentingan untuk menjaga harga minyak mentah tetap tinggi, namun tidak terlalu tinggi sehingga menyebabkan resesi global yang dalam karena hal itu akan mengakibatkan harga minyak jatuh. Akan ada tekanan pada Riyadh - dari Washington dan tempat lain - untuk menjaga agar minyak tetap mengalir.

Terakhir, ada skenario kiamat - yang digambarkan oleh sejarawan Niall Ferguson - di mana Cina mengambil keuntungan dari krisis ini untuk memberlakukan blokade terhadap Taiwan dan dengan melakukan hal tersebut meningkatkan konflik regional di Timur Tengah menjadi perang dunia ketiga. Bahkan jika diperangi dengan metode konvensional, konflik militer antara dua negara dengan perekonomian terbesar di dunia akan menyebabkan terputusnya rantai suplai global, pukulan terhadap kepercayaan dan jatuhnya harga aset. Hal ini akan menimbulkan konsekuensi ekonomi yang dahsyat, hingga dan termasuk Depresi Besar yang kedua.

Ikuti tulisan menarik Dadys Ananda lainnya di sini.